Bitcoin lao dốc 40%, luận điểm 'Vàng kỹ thuật số' sụp đổ khi vốn hóa bốc hơi 1.000 tỷ USD

Bitcoin đối mặt khủng hoảng tồn vong sau khi giảm hơn 40% so với đỉnh, xóa sổ hơn 1.000 tỷ USD vốn hóa. Đợt bán tháo phản ánh sự sụp đổ đồng loạt của ba trụ cột lý thuyết: kho lưu trữ giá trị, công cụ thanh toán và tài sản đầu cơ.

Dòng vốn cho thấy sự phân hóa rõ rệt. Ba tháng qua, quỹ ETF Bitcoin giao ngay chứng kiến dòng tiền rút ròng 3,3 tỷ USD, trong khi ETF vàng thu hút 16 tỷ USD. Khi vàng tăng hơn 15% từ đầu năm đối lập với đà giảm của Bitcoin, luận điểm 'vàng kỹ thuật số' đã thất bại trước áp lực vĩ mô.

Tiện ích thanh toán bị bào mòn khi stablecoin chiếm thị phần, điển hình là việc Cash App của Jack Dorsey chuyển hướng. Dòng tiền đầu cơ cũng dịch chuyển sang thị trường dự đoán như Polymarket. Dù Pantera Capital nhắc đến khả năng phục hồi lịch sử, các nhà phân tích cảnh báo sự suy yếu của các lý thuyết nền tảng này đe dọa nghiêm trọng hơn cả cạnh tranh thị trường.