BNP cảnh báo: Khủng hoảng AI có thể gây ra làn sóng luân chuyển vốn 7,4 nghìn tỷ USD

Ngày 15 tháng 2, chiến lược gia Michael Hartnett của ngân hàng Goldman Sachs đã đưa ra cảnh báo nâng cấp: Giao dịch "sự gián đoạn AI" đang lan rộng nhanh chóng từ lĩnh vực công nghệ sang dịch vụ truyền thống; nếu các công ty siêu quy mô cắt giảm chi phí vốn, sẽ gây ra làn sóng luân chuyển vốn mạnh mẽ trên thị trường chứng khoán Mỹ.

Chi phí vốn dự kiến của các công ty siêu quy mô năm 2026 đạt 7,4 nghìn tỷ USD, khiến dòng tiền tự do của "Bảy công ty xuất sắc" có nguy cơ bằng không hoặc âm. Để tài trợ cho sự tăng trưởng, các tập đoàn công nghệ có thể phát hành nợ lớn, làm tăng giá trị của cổ phiếu tăng trưởng. Nếu chi tiêu AI giảm, dòng vốn sẽ nhanh chóng chuyển từ các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn sang tài sản Main Street.

Hartnett chỉ ra rằng tác động của AI đã lan rộng đến nhiều lĩnh vực: Thứ Hai là các công ty môi giới, Thứ Ba là quản lý tài sản, Thứ Tư là dịch vụ bất động sản, và Thứ Năm là logistics.

Các yếu tố chính trị cũng gây áp lực: Với bài phát biểu về tình hình liên bang vào ngày 24 tháng 2 đang đến gần, nếu không có "hiệu ứng Trump", chính quyền có thể thúc đẩy các chính sách khả năng chi trả mạnh mẽ hơn, làm tăng thêm sự luân chuyển vốn.

Trong bối cảnh này, chiến lược "mua Main Street, bán Wall Street" trở thành lựa chọn hấp dẫn nhất, cho thấy dòng vốn sẽ di chuyển rộng rãi giữa các ngành và quy mô vốn hóa.