BofA cảnh báo đà tăng cổ phiếu chip AI tiến sát vùng bong bóng lịch sử khi SOX vượt xa xu hướng

Michael Hartnett, chiến lược gia của Bank of America, cảnh báo đợt tăng của nhóm cổ phiếu chip AI đang tiến gần các ngưỡng cực đoan từng gắn với bong bóng lịch sử. Tính đến ngày 15/5/2026, chỉ số Philadelphia Semiconductor Index (SOX) giao dịch cao hơn 62% so với đường trung bình động 200 ngày.

Theo BofA, mức lệch hiện nay của SOX đã vượt các ngưỡng từng xuất hiện trước cú sập “Thứ Hai Đen” năm 1987 và khủng hoảng thị trường năm 1929. Con số này cũng cao hơn mức chênh 55% của Nasdaq trước khi bong bóng dot-com vỡ năm 2000, đồng thời đang tiến sát mức lệch 73% trước khi bong bóng Mississippi tại Pháp sụp đổ năm 1720.

Từ cuối tháng 3/2026, các cổ phiếu chip liên quan đến AI như Micron Technology (MU), AMD (AMD), SK Hynix, Marvell Technology (MRVL) và Intel (INTC) tăng mạnh. Phố Wall ước tính đầu tư liên quan đến AI có thể vượt 1.000 tỷ USD trong năm 2027, làm gia tăng lo ngại về định giá.

Phe lạc quan cho rằng tăng trưởng doanh thu thực tế vẫn là điểm tựa. Alphabet (GOOGL) công bố doanh thu mảng đám mây tháng 4/2026 tăng 63%; doanh thu AWS của Amazon (AMZN) tăng 28% lên 37,59 tỷ USD; doanh thu đám mây của Microsoft (MSFT) tăng 40% lên 34,68 tỷ USD.