Cổ phiếu động lượng như AMD, INTC, MU đối mặt rủi ro sụp đổ khi tỷ lệ quay vòng đạt đỉnh thập kỷ

ETF iShares MSCI USA Momentum Factor (MTUM) tăng vọt 21% trong năm 2026 tính đến giữa tháng 5, nhưng tỷ lệ quay vòng tăng cao báo hiệu đà tăng đang suy yếu, theo báo cáo của Barron's ngày 27/5/2026. Nghiên cứu của 22V Research cho thấy tỷ lệ quay vòng của một rổ cổ phiếu động lượng tăng vọt từ 2% đầu năm lên gần 5%, vượt qua phân vị thứ 75 trong 10 năm, cho thấy cổ phiếu từng nóng bỏng đang trở nên kém hấp dẫn.

ETF này lựa chọn cổ phiếu dựa trên mức độ ổn định lợi nhuận gần đây, nắm giữ Advanced Micro Devices (AMD), Intel (INTC), Micron Technology (MU), Lam Research (LRCX) và Applied Materials (AMAT). Mức biến động của chúng tăng gần gấp đôi trong tháng qua, làm xói mòn sức hút. Chuyên gia phân tích Dennis DeBusschere cảnh báo rằng có thể xảy ra "sụp đổ đà tăng giá" khi định giá – giao dịch ở mức khoảng 23 lần lợi nhuận dự phóng – trở nên mong manh nếu kỳ vọng tăng trưởng không đạt.

Các yếu tố cơ bản khuếch đại rủi ro: nhu cầu liên quan đến AI sụt giảm đột ngột có thể tạo ra dư cung chip, trong khi các công ty công nghệ lớn có thể cắt giảm chi tiêu vốn cho trung tâm dữ liệu sớm hơn dự kiến, ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng phần cứng. Với việc cổ phiếu được định giá ở mức hoàn hảo, Barron's kết luận rằng hiện tại không phải là lúc để chạy theo các tên động lượng này.