Cổ phiếu phần mềm giảm khi lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, căng thẳng Iran đè nặng định giá SaaS

Trong phiên chiều 14/5/2026, nhóm cổ phiếu phần mềm như ZoomInfo, GoDaddy, Flywire và Sprinklr đồng loạt đi xuống. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,4%, trong khi căng thẳng Iran tái bùng phát gây áp lực lên các mã SaaS có hệ số định giá cao.

Làn sóng bán ra xuất hiện sau khi Tổng thống Donald Trump bác bỏ đề xuất hòa bình mới nhất từ Iran, làm gia tăng rủi ro địa chính trị. Cùng lúc, mặt bằng lãi suất chiết khấu cao hơn tiếp tục gây sức ép lên định giá các cổ phiếu phần mềm có dòng tiền dài hạn. Nhà đầu tư cũng lo ngại agentic AI có thể làm suy yếu mô hình thuê bao phần mềm doanh nghiệp truyền thống trong năm 2026.

Dòng vốn tiếp tục dịch chuyển sang các cổ phiếu hạ tầng AI như Nvidia và Micron, nơi thị trường nhìn thấy nhu cầu chi tiêu vốn rõ ràng hơn và triển vọng lợi nhuận dễ dự báo hơn. JPMorgan gọi đợt bán tháo cổ phiếu phần mềm là “logic đứt gãy”, trong khi Morgan Stanley cho rằng diễn biến này chủ yếu do tâm lý thị trường chi phối. Cổ phiếu Sprinklr đã giảm 29,4% từ đầu năm, xuống 5,17 USD, thấp hơn 44,8% so với đỉnh 52 tuần ở 9,35 USD thiết lập hồi tháng 7/2025.