Cổ phiếu phần mềm lao dốc vào thị trường gấu, lo ngại AI gây xáo trộn gia tăng

Ngày 29/1/2026, cổ phiếu phần mềm Mỹ sụt mạnh khi nhà đầu tư lo ngại AI có thể phá vỡ mô hình kinh doanh truyền thống. Quỹ ETF iShares Expanded Tech-Software (IGV) giảm sâu tới 5% trong phiên — mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 4/2025 — và đã trượt 21% so với đỉnh gần đây, chính thức bước vào vùng thị trường gấu.

IGV mất gần 14% trong tháng Một, nhiều khả năng ghi nhận hiệu suất tồi tệ nhất theo tháng kể từ tháng 10/2008. Ngay cả ServiceNow (NOW) dù công bố lợi nhuận vượt kỳ vọng và nâng dự báo, giá cổ phiếu vẫn giảm 11%. Chuyên gia Morgan Stanley nhận định “tốt thôi là chưa đủ” giữa nghi ngờ mang tính cấu trúc về mô hình đăng ký thuê bao. Microsoft (MSFT) giảm 10% sau cảnh báo tăng trưởng và biên lợi nhuận điện toán đám mây. Những bước tiến nhanh chóng của AI sinh tổng hợp — như Claude Opus 4.5 của Anthropic cập nhật ba lần — đang đẩy nhanh nỗi lo bị thay thế. Dù lãnh đạo doanh nghiệp khẳng định AI bổ trợ chứ không thay thế phần mềm doanh nghiệp, thị trường vẫn tập trung vào rủi ro xáo trộn ngắn hạn.