Chứng khoán Mỹ tiệm cận đỉnh định giá thời bong bóng dot-com, Shiller PE sát kỷ lục

Định giá chứng khoán Mỹ đang tiến gần vùng đắt đỏ nhất trong lịch sử. Hệ số Shiller PE hiện chỉ thấp hơn chưa tới 5% so với đỉnh thời bong bóng dot-com, làm dấy lên lo ngại rằng đà tăng do AI dẫn dắt có thể đang phản ánh quá ít rủi ro giảm giá.

Trong tháng 5, Nasdaq Composite (^IXIC) tăng 8%, còn S&P 500 (^GSPC) tăng 5%. Thị trường hưởng lợi từ lợi nhuận doanh nghiệp tích cực, lo ngại về xung đột Iran hạ nhiệt và dòng vốn tiếp tục đổ vào hạ tầng AI. Nvidia (NVDA), cổ phiếu then chốt của giao dịch AI, dự kiến công bố kết quả kinh doanh trong tuần bắt đầu ngày 18/5/2026.

Nhà đầu tư cũng theo dõi cách tân Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh ứng phó với lạm phát tăng tốc. Brent Schutte, Giám đốc đầu tư của Northwestern Mutual, cảnh báo lạm phát “có thể trở thành vấn đề đối với toàn bộ thị trường”. David Rubenstein, đồng sáng lập Carlyle, cho rằng thị trường dường như đang bỏ qua rủi ro địa chính trị với kỳ vọng xung đột cuối cùng sẽ lắng xuống.