Chuyên gia cảnh báo: Danh mục 60/40 đối mặt rủi ro kiểu 2022 khi cổ phiếu Năng lượng, Vật liệu bứt phá

Một chuyên gia phân tích cảnh báo, đà tăng mạnh của cổ phiếu nhóm Năng lượng và Vật liệu cơ bản có thể là tín hiệu cho thấy áp lực lạm phát tiềm ẩn, đe dọa lặp lại đợt suy giảm năm 2022 đối với danh mục đầu tư truyền thống 60/40 (60% cổ phiếu, 40% trái phiếu) vào năm 2026. Sự dịch chuyển thị trường hiện nay, với dòng vòng xoay vòng từ cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn sang cổ phiếu giá trị và cổ phiếu vốn hóa nhỏ, phản ánh mô hình tương tự thời kỳ trước vụ sụp đổ trước đó.

Tom Essaye từ Sevens Report Research lưu ý, hai nhóm ngành Năng lượng và Vật liệu cơ bản của S&P 500 đều tăng trên 9% tính từ đầu năm, vượt xa mức tăng khoảng 1% của chỉ số chung. Đây là những nhóm ngành được xem là chỉ báo dẫn dắt về lạm phát. Sự luân chuyển vốn đồng thời cũng thể hiện qua hiệu suất vượt trội của S&P 500 Equal Weight Index, chỉ số Russell 2000 và Vanguard Value Index.

Dù chỉ số CPI tháng 12/2025 ở mức ôn hòa 2,7%, nhưng sự chuyển dịch cơ cấu này vang vọng giai đoạn đầu năm 2022. Kỳ vọng thị trường về hai lần cắt giảm lãi suất của Fed vào năm 2026 trái ngược với dự báo của JPMorgan về việc không cắt giảm trong năm nay và khả năng tăng lãi suất vào năm 2027.