EPS S&P 500 tăng vọt 28%, lặp lại thời kỳ Dot-Com; Nguy cơ thị trường gấu gia tăng

Các công ty thuộc S&P 500 đang trên đà báo cáo thu nhập trên mỗi cổ phiếu quý I tăng 28,4% so với cùng kỳ năm trước, mức tăng mạnh nhất kể từ quý IV/2021, nhưng dữ liệu lịch sử cảnh báo tăng trưởng lợi nhuận bùng nổ như vậy có thể báo hiệu một thị trường gấu.

Lần gần nhất tăng trưởng EPS đạt đỉnh vào cuối năm 2021, vài tháng sau đã xảy ra thị trường gấu năm 2022. Vào tháng 3/2000, tăng trưởng EPS đạt 32,8% ngay trước khi bong bóng dot-com sụp đổ. Nghiên cứu của Ned Davis Research cho thấy, khi tăng trưởng EPS hàng năm vượt 20%, lợi nhuận trung bình của chỉ số gần như không dương, thấp hơn nhiều so với mức trung bình dài hạn. Ngược lại, những giai đoạn EPS giảm 10%–25% lại mang đến lợi nhuận tốt nhất.

Các nhà phân tích dự báo tăng trưởng EPS trên 20% trong ba quý tới, theo FactSet. Do thị trường có tính dự báo, thường chiết khấu các đỉnh kinh tế trước suy thoái. Tổng hợp các chỉ báo định giá dài hạn hiện ở mức phân vị thứ 99 trong lịch sử, báo hiệu tình trạng định giá quá cao, củng cố triển vọng giảm giá.