Giá dầu tăng 15% bất chấp dự báo dư thừa cung, động lực từ căng thẳng địa chính trị

Tính đến ngày 21/2/2026, giá dầu đã tăng khoảng 15% so với đầu năm, đi ngược lại dự báo của đa số chuyên gia về tình trạng dư thừa cung nghiêm trọng. Dù Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) ước tính thặng dư cung lên tới 3,7 triệu thùng/ngày trong tháng 1, giá tương lai dầu Brent vẫn lập đỉnh.

Các cú sốc địa chính trị đã thắt chặt nguồn cung vật lý, khi lệnh trừng phạt Mỹ nhắm vào nhà sản xuất Nga và sự cố đường ống CPC làm giảm hơn 1 triệu thùng/ngày khỏi thị trường. Bên cạnh đó, mối lo ngại tại Eo biển Hormuz cùng nhu cầu toàn cầu vượt kỳ vọng cũng hỗ trợ đà tăng. Tuy nhiên, Goldman Sachs vẫn giữ quan điểm tiêu cực với mức mục tiêu 56 USD/thùng cho dầu Brent năm 2026 (tiềm năng giảm 20%), cho rằng giá hiện tại chỉ phản ánh phần bù rủi ro tạm thời chứ không dựa trên cân đối cung cầu cơ bản.