Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vọt lên trên 4,3% do tâm lý bán tháo tài sản rủi ro toàn cầu, Nhật Bản khởi phát làn sóng

Ngày 21 tháng 1 năm 2026, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng vọt vượt ngưỡng 4,3%, phá vỡ vùng giao dịch 4,1–4,2% kéo dài sáu tuần. Toàn cảnh thị trường trái phiếu toàn cầu đồng loạt điều chỉnh, làm suy yếu vai trò phòng vệ truyền thống giữa bối cảnh lạm phát và bất ổn địa chính trị leo thang.

Đợt tăng bắt nguồn từ Nhật Bản sau khi Thủ tướng Kishida thông báo tổ chức bầu cử sớm vào ngày 8 tháng Hai, dấy lên lo ngại về gia tăng chi tiêu tài khóa khiến lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật tăng mạnh. Căng thẳng thương mại Mỹ - EU và đồn đoán ông Trump muốn mua lại Greenland khiến đồng đô la suy yếu và gây áp lực đẩy lợi suất đi lên. Jim Caron thuộc Morgan Stanley Investment Management nhận định làn sóng bán tháo liên quan đến Nhật Bản, thuế quan và lạm phát, đồng thời nhấn mạnh 'không còn nơi trú ẩn an toàn' khi cả cổ phiếu lẫn trái phiếu đều chịu áp lực. Nhà đầu tư nước ngoài chưa xả hàng trái phiếu kho bạc quy mô lớn, nhưng giá vàng đã lập đỉnh lịch sử như công cụ phòng hộ. Ian Lyngen của BMO đánh giá đây là xu hướng giảm dần, không phải rút vốn khỏi tài sản Mỹ một cách toàn diện. Đồng thời, Tòa án Tối cao đang xem xét thẩm quyền của ông Trump trong việc bãi nhiệm Thống đốc Fed Lisa Cook, với phần lớn thẩm phán thể hiện thái độ hoài nghi. Phán quyết giới hạn quyền hành tổng thống sẽ góp phần duy trì ổn định chính sách tiền tệ hiện tại.