LPL: Đà tăng AI của Nasdaq 100 vượt 140% nhưng vẫn kém xa thời bong bóng dot-com

Jeff Buchbinder, chiến lược gia trưởng về cổ phiếu tại LPL Financial, cho biết trong một phân tích gần đây rằng nhịp tăng do AI dẫn dắt của Nasdaq 100 vẫn thấp xa các mức cực đoan thời bong bóng dot-com, dù chỉ số đã tăng hơn 140% kể từ khi OpenAI ra mắt ChatGPT.

Theo Buchbinder, mức tăng hiện nay không thể so với cú bứt phá 1.090% tại đỉnh bong bóng dot-com vào tháng 3/2000. Ông cho rằng các doanh nghiệp dẫn đầu AI hiện có dòng tiền nội bộ vững hơn, mô hình kinh doanh đa dạng hơn và định giá thấp hơn. Nhóm công nghệ từng giao dịch quanh 58 lần lợi nhuận dự phóng vào tháng 3/2000, trong khi mức hiện tại khoảng 25 lần.

Nhóm hoài nghi tập trung vào xu hướng các hyperscaler tăng phát hành nợ để tài trợ cho kế hoạch chi tiêu vốn năm 2026, dự kiến đạt 725 tỷ USD. Oxford Economics dự báo chi tiêu AI toàn cầu sẽ tăng từ 340 tỷ USD năm 2025 lên 3.000 tỷ USD vào năm 2035, đưa tỷ trọng AI trong tổng chi tiêu công nghệ từ dưới 4% lên 23%. UBS cho biết trong báo cáo ngày 11/5/2026 rằng 42% doanh nghiệp tham gia khảo sát kỳ vọng AI sẽ làm giảm nhu cầu tuyển dụng, cao hơn mức 31% vào tháng 10/2025.