Morgan Stanley nâng triển vọng bộ thu phát quang AI khi capex đám mây siết chặt nguồn cung

Trong báo cáo ngày 14/5/2026, Morgan Stanley nâng mạnh dự báo xuất xưởng bộ thu phát quang AI giai đoạn 2026-2028. Động lực chính đến từ nhu cầu tăng nhanh hơn dự kiến tại các trung tâm dữ liệu siêu quy mô, trong khi hạn chế công suất trong toàn chuỗi cung ứng tiếp tục kéo dài.

Ngân hàng nâng dự báo xuất xưởng bộ thu phát 1.6T năm 2027 lên 79 triệu đơn vị, từ mức 24 triệu đơn vị, tương ứng tăng 233%. Morgan Stanley dự tính chi tiêu vốn của 11 nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn nhất thế giới sẽ đạt 735-795 tỷ USD trong năm 2026, tăng khoảng 60% so với năm 2025, khi Amazon, Google, Meta và các tập đoàn khác đẩy mạnh mở rộng hạ tầng AI. Quy mô thị trường bộ thu phát quang AI toàn cầu có thể tăng từ 18 tỷ USD năm 2025 lên 102 tỷ USD vào năm 2028.

Theo Morgan Stanley, tình trạng thiếu hụt laser, bộ nhớ và ASIC vẫn là các nút thắt then chốt, nhưng đồng thời thúc đẩy quá trình ứng dụng quang tử silicon. Ngân hàng kỳ vọng công nghệ này sẽ vượt công nghệ truyền thống trong năm 2026. Với co-packaged optics, Morgan Stanley cho rằng công nghệ này khó tạo xáo trộn đáng kể đối với mô-đun cắm rời trước năm 2028 hoặc muộn hơn, qua đó để lại khoảng thời gian 2-3 năm cho các nhà cung ứng hiện hữu.