Mua sắm xAI: Tesla đầu tư vào AI không gian; Goldman Sachs cảnh báo cân bằng định giá bị thay đổi

SpaceX đã mua lại xAI theo hình thức cổ phần đổi cổ phần, tạo thành một tổ chức có tổng giá trị khoảng 12,5 tỷ USD, đưa tổng tài sản cá nhân của Elon Musk lên mức kỷ lục 850 tỷ USD. Theo tỷ giá 526,59 USD/cổ phần, SpaceX nắm giữ khoảng 1.000 tỷ USD và xAI khoảng 250 tỷ USD trong tổng giá trị.

Việc tích hợp này mở đường cho AI thâm nhập hoạt động không gian, với kế hoạch triển khai một hệ thống vệ tinh tính toán hàng triệu máy trong vòng 2–3 năm tới, nhằm thương mại hóa tính toán từ vệ tinh.

Tuy nhiên, giao dịch này phản ánh sự chuyển dịch đáng kể trong định giá: SpaceX, một doanh nghiệp tạo ra dòng tiền ổn định với doanh thu ước tính 150–160 tỷ USD và lợi nhuận 80 tỷ USD vào năm 2025, đang tài trợ cho nghiên cứu phát triển AI có tỷ lệ thất thoát cao khoảng 10 tỷ USD mỗi tháng cùng với các khoản đầu tư trước đây khoảng 200 tỷ USD. Phản ứng -7.5% trên cổ phiếu của Musk từ phần sở hữu của EchoStar cho thấy sự lo ngại của nhà đầu tư khi giả thuyết đầu tư chuyển từ cơ sở hạ tầng không gian sang R&D AI có rủi ro cao.

Các nhà phân tích của Goldman Sachs cảnh báo rằng quá trình phát hành cổ phiếu và cơ sở đầu tư đang bị tái cấu trúc, đòi hỏi phải giải quyết được rào cản công nghệ của xAI cũng như những chi phí vốn lớn và kết quả đầu tư không chắc chắn trong lĩnh vực tính toán không gian. Đếm ngược đến đợt phát hành cổ phiếu quy mô 500 tỷ USD này cho thấy nhà đầu tư phải đưa ra lựa chọn: đầu tư vào cuộc cách mạng tính toán không gian hay giữ thái độ thận trọng trước một trò chơi vốn hóa đã bị tái định cấu trúc.