Thương vụ chip 60 tỷ USD của Anthropic có lãi suất 10%, chi phí tài trợ hạ tầng AI tăng vọt

Anthropic đang triển khai gói tài trợ chip trị giá 60 tỷ USD mang tên Dự án North Star để thuê khoảng 1,5GW năng lực tính toán Google TPU. Theo báo cáo, Blackstone sẽ mua 9 tỷ USD trái phiếu thứ cấp với lãi suất 10%, phản ánh chi phí vay cho hạ tầng AI tăng mạnh.

Cơ cấu tài trợ gồm 42 tỷ USD nợ cao cấp được Broadcom bảo lãnh và 18 tỷ USD nợ thứ cấp. Lãi suất 10% cao hơn mức khoảng 8,5% của đợt phát hành trái phiếu thứ cấp “Big Sky” của Anthropic bốn tháng trước, và cao hơn chỉ số ICE BofA BB High Yield khoảng 7% tới hơn 300 điểm cơ bản. KBRA xếp hạng BB+, thấp hơn một bậc so với mức đầu tư; ba cơ quan xếp hạng lớn chưa đưa ra xếp hạng đầu tư chính thức.

Anthropic báo cáo doanh thu quý 3/2026 đạt 16,8 tỷ USD và có lợi nhuận điều chỉnh, nhưng cam kết dài hạn về tính toán và hạ tầng vượt 500 tỷ USD. Robert Leitao, thành viên quản lý của Rothschild & Co, nhận định các cấu trúc ngoại bảng như vậy là “đặt cược tập trung cao độ” vào lợi nhuận tương lai. Amanda Lynam, chiến lược gia Goldman Sachs, thống kê phát hành trái phiếu doanh nghiệp Mỹ cho AI và trung tâm dữ liệu năm nay đạt 106 tỷ USD, gần gấp ba tổng năm trước.