Nhận định của Chuyên gia: Rủi ro thị trường nằm ở Phân bổ Vốn sai lệch, không phải Thời điểm

Một chuyên gia phân tích trong bài bình luận đăng ngày 25/1/2026 cho rằng, rủi ro chính trên thị trường tăng giá không nằm ở việc chọn thời điểm sai, mà ở sự phân bổ vốn sai lệch mang tính cấu trúc. Thanh khoản và dòng tiền cơ học đang đẩy giá lên, che giấu tình trạng doanh nghiệp sử dụng vốn kém hiệu quả vào các dự án lợi nhuận thấp, mua lại cổ phiếu thiếu kỷ luật và các thương vụ M&A.

Chuyên gia lập luận thị trường sẽ sụp đổ khi thanh khoản thắt chặt làm lộ rõ sự phân bổ vốn sai lệch, chứ không phải do lợi nhuận yếu. Tín hiệu mang tính dự báo là hiệu quả phân bổ vốn, chứ không phải số liệu lợi nhuận quá khứ. Cơ hội cấu trúc có thể xuất hiện trong các sự kiện như tách công ty con (spinoff), khi giá bị tách rời khỏi nền tảng kinh doanh đang cải thiện do áp lực bán ép.