Rủi ro 50% của Bitcoin không phải là khủng hoảng: Bode giải thích sự sụt giảm giữa lo ngại ETF và các yếu tố vĩ mô

Sự sụt giảm gần 50% của Bitcoin vào ngày 7/2 được Gary Bode cho rằng là do tính biến động vốn có của đồng tiền, chứ không phải khủng hoảng hệ thống. Dù mức giảm 80%–90% là phổ biến trong thị trường tiền điện tử, đợt bán tháo gần đây đã bị đẩy mạnh bởi những lo ngại về chính sách tiền tệ chặt chẽ và các khoản gọi vốn bổ sung từ các vị thế có sử dụng đòn bẩy.

Bode bác bỏ việc giải thích sự kiện của Chủ nhiệm Ngân hàng Trung ương ứng cử Kevin Warsh theo hướng thiên về chính sách chặt chẽ, đồng thời nhấn mạnh các phát biểu ủng hộ lãi suất thấp hơn, cùng với thâm dụng của Mỹ và ảnh hưởng hạn chế của Ngân hàng Trung ương đối với các trái phiếu dài hạn. Ông cho rằng các khoản bán lớn từ các nhà đầu tư “cá sấu” chủ yếu là lời rút lợi nhuận, chứ không phải tín hiệu bán mạnh. Việc hóa tiền (ETFs, các công cụ phái sinh) chỉ làm tăng nguồn cung giao dịch mà không ảnh hưởng đến số lượng cứng nhắc 21 triệu đồng tiền điện tử. Dù giá đã dưới mức mua vào, ông cảnh báo áp lực ngắn hạn lên các chiến lược (MSTR) vẫn tồn tại, nhưng ông nhấn mạnh tính bền vững của Bitcoin. Các mối lo về chi phí năng lượng và sự suy giảm công suất đào mỏ được cho là quá mức, bởi vì có những trễ thời gian trong quá khứ và các giải pháp năng lượng rẻ hơn đang nổi lên. Kết luận, Bode cho rằng biến động là một phần thiết kế của Bitcoin, là giai đoạn tạm thời; giá trị dài hạn vẫn được củng cố bởi nguồn cung cố định và tính chất không cần phép bổn mạng, không có đối tác giữa các bên.