Under Armour (UA-US) Tăng Cập nhật Dự báo Lợi nhuận 2026 Trong Bối cảnh Áp lực Thuế và Áp lực Chi phí

Kết quả quý III năm tài chính 2026 của Under Armour vượt kỳ vọng, đồng thời nâng cao dự báo lợi nhuận năm 2026, kéo giá cổ phiếu tăng khoảng 4% ngay trước phiên giao dịch. Doanh thu được kỳ vọng sẽ giảm 4% (khu vực Bắc Mỹ giảm 8%, khu vực châu Á - Thái Bình Dương giảm 6%) nhờ các biện pháp tái cấu trúc hoạt động, đơn giản hóa danh mục sản phẩm và chuyển hướng sang các danh mục có tỷ suất lợi nhuận cao hơn.

Dự kiến doanh thu năm tài chính 2026 sẽ giảm 4% (narrowing từ 4%–5%), trong khi khu vực Bắc Mỹ và châu Á - Thái Bình Dương giảm lần lượt 8% và 6%, các khu vực châu Âu, Trung Đông và châu Phi cùng khu vực Latinh sẽ tăng trưởng để bù đắp. Thuế gia tăng đối với sản xuất tại Việt Nam và Indonesia được kỳ vọng sẽ làm tăng chi phí khoảng 1 tỷ USD, đồng thời làm giảm tỷ suất lợi nhuận sơ bộ khoảng 190 điểm cơ sở. Dự kiến lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu theo chuẩn GAAP cho năm 2026 là 0.10–0.11 USD, so với khoảng 0.03–0.05 USD trước đây, trong khi dự kiến tổn thất bình quân hàng năm là 1.24–1.25 USD trên mỗi cổ phiếu. Doanh thu quý IV năm 2025 là 13.3 tỷ USD, giảm 5% so với cùng kỳ năm ngoái; lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu là 0.09 USD, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích. Tỷ suất lợi nhuận sơ bộ giảm 310 điểm cơ sở xuống còn 44.4% do áp lực thuế và chi phí, trong khi doanh thu khu vực châu Á - Thái Bình Dương giảm 5%, khu vực Bắc Mỹ giảm 10%, các khu vực châu Âu, Trung Đông và châu Phi cùng khu vực Latinh tăng trưởng. Doanh số bán hàng kênh phân phối giảm 6%, kênh trực tiếp giảm 4%. Doanh thu phân khúc quần áo giảm 3%, trong khi giày và phụ kiện giảm lần lượt 12% và 3%.