Chuyên gia cảnh báo: P/E thấp của cổ phiếu AI như NVDA, MU tiềm ẩn rủi ro bong bóng

Ông Tom Essaye, nhà sáng lập Sevens Report Research, cảnh báo rằng tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) thấp bất ngờ của một số cổ phiếu AI tăng trưởng cao cho thấy sự hoài nghi của nhà đầu tư về khả năng sinh lời trong tương lai, có thể lặp lại kịch bản bong bóng dot-com năm 2000. Vào ngày 21 tháng 6 năm 2026, ông Essaye nhận định các định giá này gợi ý lo ngại về khả năng chậm lại trong việc xây dựng trung tâm dữ liệu, điều có thể tác động nghiêm trọng đến chuỗi cung ứng AI.

Ông Essaye nhấn mạnh NVIDIA (NVDA) có P/E dự phóng 21 lần dù đã tăng 44% trong 12 tháng qua, và Micron Technology (MU) có P/E 10 lần sau khi tăng vọt 770%. Broadcom (AVGO) giao dịch ở P/E 24 lần với mức tăng 51%, và SanDisk (SNDKV) ở P/E 14 lần sau khi tăng 4.490%. Các mức này so với P/E của S&P 500 là 21,5 lần. Cổ phiếu Oracle (ORCL) đã giảm khoảng 25% kể từ ngày 1 tháng 6 năm 2026, trong bối cảnh chi tiêu lớn cho cơ sở hạ tầng AI. Ông Essaye cảnh báo rằng nếu lợi ích thực tế của AI không đạt kỳ vọng, đầu tư của doanh nghiệp có thể bị thu hẹp, dẫn đến việc hủy đơn hàng đáng kể cho các nhà cung cấp chip và thiết bị.