Chuyên gia cảnh báo 45% công suất trung tâm dữ liệu AI năm 2027 có thể không được xây dựng, đe dọa nhu cầu Nvidia

Chuyên gia phân tích Jay Goldberg của Seaport Research Partners ước tính chỉ 30GW trong tổng số 55GW công suất trung tâm dữ liệu AI đã công bố cho năm 2027 sẽ hoàn thành, thiếu hụt tiềm năng 45%, có thể đe dọa nhu cầu chip Nvidia (NVDA) trong tương lai. Ông duy trì xếp hạng “bán” và giá mục tiêu 180 USD, thấp hơn khoảng 15% so với giá đóng cửa thứ Năm.

Goldberg dẫn ra tình trạng thiếu hụt lao động thợ điện, nguồn cung tuabin khí không đủ và vấn đề kết nối lưới điện là những trở ngại chính cho việc xây dựng. Microsoft (MSFT) gần đây đã rút khỏi dự án trung tâm dữ liệu Nscale tại Anh do Nvidia hậu thuẫn sau khi kết nối điện bị lùi sang thập niên 2030; địa điểm này dự kiến chứa hơn 23.000 GPU Nvidia. Amazon (AMZN) cũng đối mặt vấn đề tương tự, với một số máy chủ Nvidia nằm không trong kho chờ đủ điện.

Goldberg cũng cảnh báo rủi ro tài chính: Nvidia đang hỗ trợ tài chính cho một số người mua chip, và ông mô tả các khoản đầu tư, cho vay và bảo lãnh tín dụng của hãng là “một hình thức chiết khấu khác” giúp duy trì doanh số mà không cần giảm giá chính thức. Tính đến ngày 26 tháng 7, cam kết cung ứng và công suất của Nvidia tổng cộng 279 tỷ USD, hơn gấp đôi mức 119 tỷ USD báo cáo quý trước, cộng thêm 36 tỷ USD cam kết dịch vụ đám mây. SemiAnalysis lạc quan hơn, cho biết 40 cơ sở với hơn 24GW đang trong giai đoạn xây dựng tiên tiến. Trên Polymarket, xác suất Nvidia trở thành công ty giá trị nhất thế giới vào cuối năm 2026 giảm xuống 56% từ mức trên 80% hồi đầu tháng này.