Nvidia giao dịch gần mức định giá thấp nhất thập kỷ dù dự báo lợi nhuận tăng khoảng 90%

Nvidia (NVDA) đang giao dịch dưới 17 lần lợi nhuận dự phóng, mức định giá thấp nhất trong hơn một thập kỷ, ngay cả khi doanh thu và lợi nhuận ròng dự kiến đều tăng khoảng 90% hoặc hơn trong năm tài chính này, theo Bloomberg ngày 22/9/2026.

Hệ số định giá này đã giảm một nửa kể từ năm 2025 — giai đoạn tăng trưởng chậm lại — và giảm từ mức trên 25 lần lợi nhuận dự kiến hồi tháng 5. Giới phân tích cho rằng sự hạ định giá đến từ áp lực biên lợi nhuận và cạnh tranh gia tăng. Biên lợi nhuận gộp đạt 75% trong quý trước nhưng dự báo giảm xuống dưới 72% vào quý IV, một phần do chi phí chip nhớ tăng cao.

David Russell của TradeStation chỉ ra rằng các khách hàng như Meta Platforms và Alphabet đang tự thiết kế chip AI, làm xói mòn sức mạnh định giá của Nvidia. Cổ phiếu Nvidia tăng 22% trong năm 2026, kém xa mức tăng 76% của chỉ số Philadelphia Semiconductor; Intel và Advanced Micro Devices đều tăng hơn gấp ba lần.

CEO Jensen Huang gọi Nvidia là "cổ phiếu tăng trưởng kiêm giá trị đầu tiên và duy nhất trên thế giới" tại hội nghị Goldman Sachs. Eli Horton của TCW nhận định mức định giá hiện tại là điểm vào "rất thuận lợi".