Đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ tiến sát đảo ngược, đặt cược Fed tăng lãi suất gia tăng; Ngân hàng và tiện ích chịu áp lực

Đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đang phẳng đi nhanh chóng và tiến gần đến trạng thái đảo ngược khi giá dầu tăng vọt thúc đẩy kỳ vọng lạm phát, giới giao dịch đặt cược Fed sẽ tăng lãi suất thêm. Lợi suất kỳ hạn 2 năm hiện chỉ thấp hơn kỳ hạn 10 năm khoảng 22 điểm cơ bản, so với mức chênh khoảng 75 điểm cơ bản hồi tháng Hai.

Khả năng đảo ngược — lợi suất 2 năm vượt lên trên 10 năm — ngày càng cao. Chiến lược gia Guy LeBas của Janney Montgomery Scott dự báo hôm thứ Ba rằng chênh lệch sẽ thu hẹp về 0 thay vì nới rộng. Fed tuần trước đã nâng lãi suất chuẩn lên 3,75%-4,00%, và kinh tế trưởng Goldman Sachs Jan Hatzius kỳ vọng Fed sẽ tăng thêm một lần nữa tại cuộc họp tháng Mười.

Ngân hàng và tiện ích là hai nhóm chịu rủi ro lớn nhất. Chỉ số tài chính S&P 500 giảm 1,8% hôm thứ Ba, xóa gần hết mức tăng của năm 2026, trong khi nhóm tiện ích đã giảm 4,8% từ đầu năm đến nay.

Dù lo ngại đảo ngược gia tăng, nghiên cứu của Fed Cleveland ước tính xác suất suy thoái trong vòng một năm tới chỉ ở mức 12,3%.