Chênh lệch lợi suất trái phiếu Pháp vượt 100 điểm cơ bản so với Đức lần đầu kể từ năm 2012

Ngày 18/9/2026, chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Pháp so với Đức đã vượt 100 điểm cơ bản, đạt 104 điểm, lần đầu tiên kể từ cuộc khủng hoảng nợ khu vực đồng euro năm 2012, khi nhà đầu tư yêu cầu mức bù rủi ro cao hơn cho tình hình tài khóa căng thẳng của Pháp.

Chênh lệch này đã tăng gấp đôi kể từ cuộc bầu cử bất thường năm 2024 dẫn đến quốc hội chia rẽ, gây khó khăn cho việc giảm thâm hụt. Pháp đặt mục tiêu cắt giảm thâm hụt ngân sách từ 5,4% GDP xuống 5% vào năm 2027 thông qua cắt giảm 54 tỷ euro chi tiêu, nhưng các đảng đối lập có thể phản đối các biện pháp này. Giá năng lượng tăng do xung đột Trung Đông làm gia tăng rủi ro tăng trưởng.

Chi phí trả nợ hiện là khoản chi lớn nhất trong ngân sách Pháp, vượt dự báo 4,5 tỷ euro trong năm nay và dự kiến cao hơn 10 tỷ euro vào năm 2027. Các nhà phân tích tại Societe Generale chưa loại trừ khả năng chênh lệch lên tới 120 điểm cơ bản.