Citadel dự báo ổn định trái phiếu dài hạn sau thay đổi của Chủ tịch Fed Warsh; Morgan Stanley cảnh báo biến động ngắn hạn

Citadel Securities và Morgan Stanley đưa ra quan điểm trái chiều về trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ sau cuộc họp chính sách đầu tiên của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Kevin Warsh vào tháng 6 năm 2026.

Citadel tin rằng lập trường chống lạm phát mạnh mẽ của ông Warsh nâng cao uy tín của Fed, ổn định lợi suất trái phiếu dài hạn và giảm phí bù rủi ro kỳ hạn. Điều này khiến trái phiếu Kho bạc dài hạn hoạt động tốt hơn trái phiếu ngắn hạn, với chênh lệch lợi suất 2 năm/10 năm thu hẹp từ 40 xuống 27 điểm cơ bản và chênh lệch 2 năm/30 năm từ 90 xuống 71 điểm cơ bản kể từ cuộc họp. Chỉ số ICE BofA MOVE cũng giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2026 vào ngày 18 tháng 6 năm 2026.

Ngược lại, Morgan Stanley cảnh báo rằng sự thay đổi của ông Warsh sang hướng dẫn chính sách ít chi tiết hơn, gợi nhớ về thời kỳ Greenspan, sẽ làm tăng đáng kể biến động lãi suất ngắn hạn. Lợi suất trái phiếu Kho bạc 2 năm ghi nhận mức tăng một ngày lớn nhất trong hơn một năm sau cuộc họp tháng 6 năm 2026, báo hiệu những đặt cược mới vào việc tăng lãi suất. Các nhà đầu tư, vốn đã quen với hướng dẫn rộng rãi từ Fed, giờ đây phải chuẩn bị cho một môi trường thị trường trái phiếu ngắn hạn khó đoán hơn và phụ thuộc vào dữ liệu hơn.