Eastspring: BOJ tăng lãi suất tạo giao dịch 'reverse carry' trên trái phiếu Nhật

Ông Rong Ren Goh, quản lý danh mục thu nhập cố định tại Eastspring Investments, ngày 23/9 cho biết lợi suất trái phiếu Nhật Bản gia tăng đang mở ra giao dịch 'reverse carry' cho nhà đầu tư nước ngoài, khi việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) tăng lãi suất làm xói mòn sức hấp dẫn của giao dịch carry trade truyền thống vay bằng đồng yên.

Phát biểu tại Diễn đàn Thị trường Toàn cầu Reuters, ông Goh cho biết mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn siêu dài và phòng ngừa rủi ro tỷ giá đồng yên trở lại USD hoặc các đồng tiền thị trường phát triển khác có thể mang lại lợi suất cao hơn 100-200 điểm cơ bản so với trái phiếu cùng loại tại thị trường bản địa. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 30 năm trên 4%, sau khi phòng ngừa tỷ giá, vượt mức tương đương của đồng tiền cơ sở.

Giao dịch carry trade vay bằng đồng yên cổ điển không còn là lựa chọn 'khỏi phải nghĩ' khi thị trường định giá lãi suất chính sách của Nhật Bản sẽ lên khoảng 2% từ mức 1,25%. Dữ liệu vị thế cho thấy vị thế mua ròng đồng yên trong tuần đến ngày 15/9 đạt cao nhất kể từ tháng 7/2025. Đồng yên tăng 1,2% so với USD từ đầu tháng.

Eastspring, đơn vị quản lý 291 tỷ USD, đang tăng nắm giữ trái phiếu USD kỳ hạn ngắn trong khi từng bước xây dựng vị thế trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn siêu dài thông qua trái phiếu doanh nghiệp chất lượng cao và trái phiếu Samurai.