Nhóm quỹ phòng hộ cảnh báo cải cách repo của BoE có thể làm giảm thanh khoản thị trường gilt

LONDON — Hiệp hội Quản lý Đầu tư Thay thế (AIMA) đã cảnh báo Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) rằng các cải cách đề xuất đối với thị trường repo trái phiếu chính phủ (gilt) có thể phản tác dụng và làm giảm thanh khoản trong giai đoạn thị trường căng thẳng, theo một lá thư mà Reuters được xem.

AIMA cho biết việc mở rộng thanh toán bù trừ trung tâm có thể tạo ra "những lỗ hổng mới" và đẩy các quỹ phòng hộ sang hình thức repo kỳ hạn ngắn hàng ngày thay vì các hợp đồng hai tuần thông thường, khiến nhà đầu tư dễ bị tổn thương hơn trước gián đoạn nguồn vốn và "biến động lớn hơn trong thời điểm thị trường căng thẳng".

BoE đang lấy ý kiến về các cải cách, bao gồm mở rộng thanh toán bù trừ trung tâm và mức khấu trừ tối thiểu đối với repo không thanh toán bù trừ trung tâm, nhằm ứng phó với cuộc "Dash for Cash" năm 2020 và khủng hoảng đầu tư dựa trên nợ (LDI) năm 2022. AIMA thúc giục ngân hàng trung ương chờ đợi kết quả từ yêu cầu thanh toán bù trừ trung tâm của thị trường trái phiếu Mỹ, có hiệu lực từ năm sau.

Dữ liệu của BoE cho thấy tổng vay ròng repo gilt khoảng 200 tỷ bảng (270 tỷ USD), trong đó 85 tỷ bảng do các quỹ phòng hộ thực hiện. BoE từ chối bình luận.