Lợi suất trái phiếu chính phủ Trung Quốc kỳ hạn 10 năm giảm còn 1,7% khi lợi suất toàn cầu tăng vọt do nợ và chi tiêu AI

Hôm thứ Tư, lợi suất trái phiếu chính phủ Trung Quốc kỳ hạn 10 năm – chuẩn tham chiếu – chạm mức 1,7%, thấp nhất trong năm nay, trái ngược với xu hướng tăng của lợi suất tại các nền kinh tế lớn. Mức này thấp hơn trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm (5,3%) hơn 3 điểm phần trăm, đồng thời thấp hơn các chuẩn so sánh của Anh, Pháp và Nhật Bản.

Tình trạng tiết kiệm dư thừa và chi tiêu tiêu dùng yếu đang đẩy giá trái phiếu lên cao và lợi suất xuống thấp. Kiểm soát vốn giữ tiền tiết kiệm hộ gia đình trong nước, trong khi thị trường bất động sản suy thoái kéo dài làm giảm sức hấp dẫn của bất động sản như một kênh tích lũy, đẩy dòng vốn vào trái phiếu.

Các ngân hàng Trung Quốc đối mặt nhu cầu vay yếu ớt, đến tháng 8 nắm giữ danh mục trái phiếu trị giá 29 nghìn tỷ nhân dân tệ (khoảng 4,4 nghìn tỷ USD), tăng hơn gấp đôi so với ba năm trước.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) – cơ quan đã xây dựng chương trình bán trái phiếu vào năm 2024 nhằm đẩy lợi suất lên – năm nay lại trở thành bên mua ròng, cho thấy Bắc Kinh hiện coi chi phí vay thấp là có lợi cho các lĩnh vực kinh tế đang gặp khó khăn.

Trên toàn cầu, lợi suất leo thang do lạm phát dai dẳng, chính phủ vay nợ lớn và làn sóng đầu tư do AI dẫn dắt – những yếu tố gần như không hiện diện tại Trung Quốc.