Wells Fargo: Lợi suất trái phiếu 5% báo hiệu trở lại phân bổ 60/40 khi tỷ trọng cổ phiếu cao nhất từ năm 1969

Các chiến lược gia của Wells Fargo cho biết kỷ nguyên trái phiếu kém cạnh tranh đang kết thúc nhanh chóng khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm vượt 5%, cảnh báo rằng tỷ trọng cổ phiếu gần mức cao lịch sử đang chịu áp lực. Ohsung Kwon, chiến lược gia cổ phiếu trưởng của công ty, nhận định vị thế hiện tại 'không phản ánh thế giới có lãi suất phi rủi ro 5%', cho rằng cơ cấu cổ phiếu - trái phiếu nên tiến gần hơn đến tỷ lệ 60/40 truyền thống.

Dữ liệu của Wells Fargo cho thấy nhà đầu tư hiện nắm giữ khoảng 72% vốn vào cổ phiếu, mức cao nhất kể từ năm 1969. Phân tích của Kwon cho thấy lợi nhuận S&P 500 tăng trưởng khoảng 7%/năm đồng nghĩa lợi suất chỉ số đạt khoảng 5%, tương đương lợi suất trái phiếu phi rủi ro và không còn lợi suất vượt trội. Mô hình Fed cũng cho thấy lợi suất thu nhập của S&P 500 thấp hơn trái phiếu kỳ hạn 10 năm khoảng 1 điểm phần trăm.

Tỷ trọng cổ phiếu của hộ gia đình đã đạt 49% tổng tài sản tài chính, mức kỷ lục, trong khi khách hàng tư nhân của Wells Fargo nắm giữ 66,1% cổ phiếu. Khảo sát giám đốc quỹ mới nhất của Bank of America cho thấy tỷ trọng cổ phiếu nắm giữ ròng giảm xuống 49% từ 58% vào cuối tháng 8.