Phố Wall dự báo phát hành tín phiếu Kho bạc Mỹ vượt 1.000 tỷ USD khi chi phí vay tăng

Theo tờ Financial Times, các ngân hàng Phố Wall dự báo Bộ Tài chính Mỹ sẽ phát hành khoảng 1.000 tỷ USD nợ ngắn hạn trong năm tới để đáp ứng nhu cầu tài trợ gia tăng của chính phủ trong bối cảnh chi phí vay ở mức cao.

Bank of America ước tính khoản vay ròng mới, không bao gồm tái cấp vốn nợ đến hạn, vào khoảng 1.070 tỷ USD trong năm tài chính kết thúc vào tháng 9/2027. JPMorgan dự báo phát hành tín phiếu Kho bạc gần 1.090 tỷ USD, trong khi Goldman Sachs dự báo 961 tỷ USD. Sự gia tăng này diễn ra khi chi phí vay dài hạn của Mỹ đã lên mức cao nhất kể từ năm 2007, ngay cả khi Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent tìm cách hạ lợi suất đầu dài thông qua mở rộng mua lại kỳ hạn 10-30 năm.

Bank of America dự báo dư nợ tín phiếu Kho bạc sẽ đạt khoảng 8.000 tỷ USD vào tháng 9/2027, tương đương 24,3% trái phiếu Kho bạc có thể giao dịch; Goldman Sachs dự báo tỷ lệ này là 24,3% vào năm tới, tăng lên 24,9% vào năm 2028 — gần mức cao thời đại dịch và cao hơn mức khuyến nghị khoảng 20% của Ủy ban Cố vấn Vay nợ Kho bạc.

Các nhà phân tích cho rằng phát hành tín phiếu nhiều hơn giúp giảm chi phí tài trợ ngắn hạn nhưng làm tăng rủi ro tái cấp vốn trong tương lai. Chiến lược gia lãi suất Mark Cabana của Bank of America nhận định Bộ Tài chính đang cân bằng cung cầu trên thị trường trái phiếu, nhưng phát hành tín phiếu với khối lượng lớn có thể khiến chi phí lãi suất 'lớn hơn và biến động hơn'.