Deutsche Bank: Thiếu hụt bộ nhớ AI sẽ thúc đẩy lạm phát, tác động kinh tế vĩ mô

Deutsche Bank đã công bố báo cáo vào ngày 20 tháng 6 năm 2026, cảnh báo rằng nhu cầu khổng lồ của AI đối với Bộ nhớ Băng thông Cao (HBM) đang tạo ra tình trạng thiếu hụt chip lưu trữ chưa từng có. Cú sốc cung cấp mang tính cấu trúc này đang làm dịch chuyển sản xuất bộ nhớ truyền thống, có nguy cơ làm gia tăng lạm phát tổng thể và tác động đến kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn.

Ngân hàng dự báo nhu cầu HBM sẽ tăng 40% hàng năm đến năm 2030, so với mức 21% của DRAM tiêu chuẩn. Các nhà cung cấp dịch vụ siêu quy mô như Meta (META), Amazon (AMZN) và Microsoft (MSFT) đang đảm bảo nguồn cung với mức giá cao hơn. Các nhà máy sản xuất bộ nhớ mới cần 2-3 năm để xây dựng; do đó, việc tăng đáng kể năng lực sản xuất HBM dự kiến sẽ không xảy ra cho đến năm 2027. Sản xuất HBM tiêu thụ lượng tấm wafer silicon gấp ba lần so với DRAM tiêu chuẩn, làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hụt cho các ngành khác.

Tình trạng khan hiếm này đẩy giá lên cao, với TrendForce dự báo giá hợp đồng DRAM tiêu chuẩn sẽ tăng 58%-63% và NAND flash tăng 70%-75% vào quý 2 năm 2026. Deutsche Bank đã nâng mục tiêu giá của Micron (MU) từ 1000 USD lên 1500 USD, duy trì xếp hạng 'Mua', và dự kiến tình trạng thiếu hụt bộ nhớ sẽ kéo dài đến năm 2028.