Jefferies dự báo giá bộ nhớ tăng 50% hàng quý, mất cân bằng đến năm 2028

Jefferies dự báo giá bộ nhớ toàn cầu sẽ tăng vọt 40-50% trong quý 3 năm 2026 và 30-40% trong quý 4 năm 2026, vượt xa kỳ vọng thị trường. Động lực chính đến từ nhu cầu AI mạnh mẽ và nguồn cung hạn chế. Xu hướng tăng giá này dự kiến sẽ tiếp diễn đến hết năm 2027, với tình trạng cân bằng cung cầu khó đạt được trước năm 2028.

Hiện tại, các nhà cung cấp dịch vụ đám mây đang đảm bảo nguồn cung bộ nhớ bằng hợp đồng hai năm, trả trước 40% và đặt chỗ 50% công suất, có thể tăng lên 70%. Jefferies ước tính đến năm 2026, thị trường sẽ thiếu hụt 150.000-200.000 tấm wafer DRAM và NAND mỗi tháng, do tăng trưởng nguồn cung bit toàn cầu (trừ các công ty Trung Quốc) chỉ giới hạn ở mức 7-8%. Nhu cầu Bộ nhớ Băng thông Cao (HBM) được dự báo tăng 70% trong 12 tháng tới, với giá bán trung bình (ASP) có thể tăng 40-45% hàng năm đến hết năm 2027. Việc giảm giá 15-20% chỉ được kỳ vọng vào năm 2028, tùy thuộc vào việc mở rộng công suất wafer toàn cầu 15-20% và nhu cầu AI chậm lại.