Phố Wall cảnh báo: Định giá cổ phiếu bán dẫn quá cao, nên giữ chứ không mua thêm

Các chiến lược gia Phố Wall khuyến nghị nhà đầu tư nên giữ các vị thế hiện có trong cổ phiếu bán dẫn, nhưng cảnh báo không nên mua thêm. Lý do là định giá đã tăng cao và tiềm năng tăng trưởng có thể chậm lại. Quỹ ETF VanEck Semiconductor (SMH) đã tăng gần gấp đôi kể từ tháng 11 năm 2025, tiệm cận mức cao lịch sử nhờ nhu cầu chip trí tuệ nhân tạo (AI) mạnh mẽ.

Đà tăng này được củng cố bởi việc điều chỉnh tăng đáng kể dự báo lợi nhuận năm 2026 cho các thành phần của SMH như NVIDIA (NVDA), AMD và TSMC (2330-TW). Các nhà phân tích đã nâng ước tính doanh thu năm 2026 lên 13% và EPS lên 46% kể từ tháng 11 năm 2025. Tuy nhiên, tỷ lệ P/E dự phóng của SMH hiện đã vượt quá 31 lần, gần mức cao nhất trong năm qua.

Việc định giá lại nhanh chóng này làm dấy lên lo ngại về tính bền vững. Gần 80% các công ty bán dẫn trong S&P 500 đã chứng kiến việc điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận, đây là mức cực đoan kể từ ít nhất năm 2003 và trong lịch sử thường đi trước các điều chỉnh giảm. Các chiến lược gia của Evercore cho biết, sự biến động gia tăng, với SMH chứng kiến dao động hàng ngày trên 1% kể từ ngày 4 tháng 6 năm 2026, cùng với khoảng cách ngày càng rộng giữa Chỉ số Biến động Cboe Nasdaq (VXN) và VIX, càng báo hiệu khả năng điều chỉnh giảm.