Đối tác Goldman Sachs: Thị trường ‘Toàn tham lam, không sợ hãi’ giữa cơn sốt AI

Đối tác Goldman Sachs Mark Wilson hôm thứ Hai cảnh báo thị trường tài chính đang trong trạng thái cực đoan “toàn tham lam, không sợ hãi”, khi nhà đầu tư giờ đây kiểm tra giá cổ phiếu SK Hynix trước cả các tiêu đề địa chính trị. Sự dịch chuyển này phản ánh vòng xoay vốn lớn vào lĩnh vực điện toán AI và bán dẫn, trong khi các yếu tố rủi ro truyền thống bị bỏ qua.

Tỷ lệ quyền chọn bán/mua trên thị trường quyền chọn đã chạm mức cực đoan lịch sử, và tài sản ETF cổ phiếu đơn lẻ có đòn bẩy – tập trung mạnh vào cổ phiếu chip nhớ – đã tăng vọt. Chỉ số S&P 500 tăng khoảng 10% từ đầu năm và dự báo EPS tăng 15%, song nếu loại trừ hạ tầng AI và năng lượng, kỳ vọng lợi nhuận hầu như không thay đổi.

Wilson cảnh báo năm đầu tiên của tân Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh trong quá khứ thường mang đến những đợt điều chỉnh 10%–36%, và tăng trưởng EPS dự kiến đạt đỉnh sau mùa hè. Khả năng đạt được lệnh ngừng bắn tại Trung Đông có thể tháo gỡ chiến lược ‘barbell’ AI-và-năng lượng, nới lỏng điều kiện tài chính và chuyển dịch vốn sang các thị trường châu Âu và mới nổi bị lãng quên.