BofA cảnh báo năm rủi ro lớn khi cổ phiếu toàn cầu tách rời nền tảng cơ bản, kỳ vọng lợi nhuận AI mờ dần

Ngày 31/5/2026, BofA Securities cảnh báo cổ phiếu toàn cầu đối mặt với năm rủi ro chủ đạo có thể xuyên thủng mức định giá cao kỷ lục dựa trên kỳ vọng lợi nhuận AI chưa được kiểm chứng, trong lúc các nền tảng cơ bản kinh tế suy yếu.

EPS kỳ vọng của chỉ số MSCI World tăng vọt 9% trong ba tháng – tốc độ tính theo năm gần 40%, nhanh nhất kể từ năm 2021 – trong khi PMI toàn cầu giảm xuống mức thấp hai năm 50,5. Điều chỉnh EPS kỳ vọng của S&P 500 đạt mức cao nhất 40 năm. BofA cho rằng hai phần ba các đợt nâng dự báo đến từ sự lạc quan về biên lợi nhuận, với biên lợi nhuận kỳ vọng toàn cầu đạt kỷ lục 11,4%.

Ngân hàng này ví tiềm năng cơ cấu của AI như việc Trung Quốc gia nhập WTO năm 2001, nhưng cảnh báo năm trở ngại: gián đoạn eo biển Hormuz (thị trường định giá xác suất 34% trở lại bình thường vào ngày 7/7), thu nhập yếu của người tiêu dùng Mỹ, mất việc làm do AI gây ra nghịch lý cầu, chi phí token AI tăng gấp đôi khiến việc áp dụng chậm lại, độ trễ năng suất kéo dài một thập kỷ và các lời kêu gọi chính trị về thuế bất ngờ.

BofA duy trì quan điểm tiêu cực với cổ phiếu châu Âu, dự báo STOXX 600 giảm 10% xuống 560 điểm vào cuối quý 3, do phần bù rủi ro cổ phiếu đang ở gần mức thấp nhất 20 năm.