Chỉ số định giá căng thẳng báo hiệu bong bóng thị trường chứng khoán, chiến lược gia Macquarie cảnh báo

Trong báo cáo ngày 5/6/2026, chiến lược gia Viktor Shvets của Macquarie cảnh báo thị trường chứng khoán Mỹ đang có dấu hiệu bong bóng dựa trên hàng loạt chỉ số định giá ở mức cực đoan. Các chỉ báo như tỷ lệ P/E điều chỉnh theo chu kỳ và vốn hóa thị trường trên GDP đã chạm ngưỡng từng dẫn đến những đợt sụt giảm mạnh trong lịch sử.

Chỉ số Dow Jones tăng vọt 875 điểm lên mức kỷ lục 51.562 điểm vào ngày 4/6, nhờ dòng tiền tìm kiếm giá trị đổ vào các cổ phiếu UnitedHealth, Goldman Sachs, JPMorgan và Johnson & Johnson. Đà tăng trên diện rộng còn nhờ lợi nhuận doanh nghiệp vượt kỳ vọng, chi tiêu lớn cho cơ sở hạ tầng AI và niềm tin vào tăng trưởng kinh tế bền vững. Nhu cầu AI đã tạo ra những kết quả kinh doanh vượt trội và đẩy giá cổ phiếu của Cisco, Snowflake, Hewlett Packard Enterprise và Dell tăng mạnh.

Shvets cảnh báo sự sụp đổ của bong bóng chứng khoán Mỹ sẽ gây hậu quả nghiêm trọng toàn cầu, thường gay gắt hơn so với chính nước Mỹ. Báo cáo nhấn mạnh dù định giá đã ở mức cao trong nhiều tháng, nguy cơ điều chỉnh đang gia tăng.