Nhân tố Quality Minus Junk tăng vọt 14,3% trong tháng 7, mức tăng tháng lớn nhất kể từ năm 1957

Nhân tố “Quality Minus Junk” (QMJ), theo dõi hiệu suất của cổ phiếu chất lượng cao so với cổ phiếu chất lượng thấp, đã tăng vọt 14,3% trong tháng 7, mức tăng tháng lớn nhất kể từ khi bắt đầu ghi nhận vào năm 1957 và là tín hiệu cảnh báo từng xuất hiện trong thị trường giá xuống thời bong bóng dot-com và khủng hoảng tài chính.

Động thái này diễn ra sau đà tăng kỷ lục của cổ phiếu đầu cơ nhờ sự hào hứng với AI, khiến danh mục đầu tư mua cổ phiếu chất lượng cao và bán khống cổ phiếu chất lượng thấp lỗ lũy kế 36% từ tháng 11/2023 đến tháng 6/2026 – giai đoạn tồi tệ nhất của QMJ trong lịch sử. Rổ cổ phiếu công nghệ thua lỗ của Goldman Sachs tăng 57% trong năm tháng đầu năm nay, so với mức 11% của S&P 500; chỉ số Russell 2000 tăng 22,7% trong nửa đầu năm. QMJ giảm 3,8% trong tám tháng đầu năm nay sau ba năm thua lỗ liên tiếp.

Dòng tiền luân chuyển sau đó đã đảo chiều. Rổ cổ phiếu công nghệ thua lỗ của Goldman Sachs giảm 11% trong quý III. AST SpaceMobile (ASTS) giảm 56% và D-Wave Quantum (QBTS) giảm 52%, trong khi Procter & Gamble (PG) tăng 12,9%, Coca-Cola (KO) tăng 17,3%, Church & Dwight (CHDN) tăng 12,4% và Colgate-Palmolive (CL) tăng 6,2% kể từ ngày 30/6, tất cả đều vượt trội so với mức tăng 2,3% của S&P 500.