Chiến lược gia BofA duy trì quan điểm né rủi ro đến giữa tháng 11, dự báo cổ phiếu, USD và lợi suất cùng giảm

Chiến lược gia Michael Hartnett của Bank of America dự báo tâm lý né rủi ro sẽ kéo dài đến giữa tháng 11, với lợi suất trái phiếu, cổ phiếu và đồng USD có thể cùng giảm. Trong báo cáo gửi khách hàng hôm thứ Sáu, Hartnett cho biết ngân hàng này đang "giảm tỷ trọng một cách chiến lược cho đến giữa tháng 11", với lý do lo ngại về giao dịch AI và cuộc bầu cử giữa kỳ tại Mỹ.

Hartnett nhận định thị trường chưa định giá khả năng đảng Dân chủ giành cả Hạ viện và Thượng viện, một kịch bản mà ông cho rằng sẽ chấm dứt chế độ thuế thấp, quy định lỏng lẻo hiện tại và gây áp lực lên tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp. Ông chỉ ra việc ECB hoặc Paris đảo ngược đợt bán tháo trái phiếu chính phủ Pháp có thể là chất xúc tác đưa khẩu vị rủi ro trở lại.

Ông cũng đề cập đến chênh lệch lợi suất trái phiếu của các công ty siêu quy mô trong lĩnh vực AI. Theo ông, chênh lệch này đạt đỉnh — thông qua cắt giảm chi tiêu vốn hoặc công bố phát hành cổ phiếu "khủng" — có thể làm dịu áp lực thị trường.

Bất chấp những lo ngại, dòng tiền đổ vào AI vẫn mạnh mẽ. BofA trích dẫn dữ liệu của EPFR Global cho thấy cổ phiếu công nghệ ghi nhận dòng tiền vào ròng hàng tuần lớn nhất kể từ tháng 7, trong khi khảo sát của ngân hàng trong tháng này cho thấy tỷ trọng cổ phiếu công nghệ trong danh mục của nhà đầu tư toàn cầu ở mức cao nhất kể từ tháng 8/2020. Những ngày gần đây chứng kiến sự dịch chuyển sang các tài sản phòng thủ, với chỉ số S&P 500 trọng số cân bằng ghi nhận ngày tốt nhất so với chỉ số chuẩn trọng số vốn hóa kể từ năm 2024 vào thứ Năm, và nhóm cổ phiếu hàng tiêu dùng thiết yếu đang hướng đến tháng tốt nhất kể từ năm 1998.