Michael Burry cảnh báo thị trường có thể chứng kiến đợt luân chuyển kiểu năm 2000

Nhà đầu tư Michael Burry, người nổi tiếng với canh bạc chống lại các khoản thế chấp dưới chuẩn được ghi lại trong “The Big Short”, cảnh báo chứng khoán Mỹ có thể đang bước vào giai đoạn luân chuyển tương tự sau đỉnh bong bóng dot-com năm 2000, khi dòng vốn có thể rời khỏi các cổ phiếu tăng trưởng vốn hóa lớn đã dẫn dắt chỉ số để chảy sang những cổ phiếu tụt lại phía sau.

Trong bài đăng trên Substack ngày 17 tháng 10 với tiêu đề “Cassandra Unchained”, Burry cho biết thị trường có thể không điều chỉnh bằng một đợt sụt giảm duy nhất mà qua những lần giảm và phục hồi lặp lại khi tin tức cơ bản bào mòn câu chuyện đầu tư vào trí tuệ nhân tạo. Ông trích dẫn dữ liệu độ rộng thị trường 40 năm qua cho thấy S&P 500 ở mức cao trong khi các tín hiệu phân kỳ nội bộ cảnh báo rủi ro.

Nghiên cứu của Burry về các đỉnh chỉ số từ năm 1985 cho thấy ngày 24 tháng 3 năm 2000 là trường hợp duy nhất các cổ phiếu dẫn dắt và tụt lại đảo chiều mạnh mẽ. Một năm sau đỉnh đó, nhóm dẫn dắt giảm trung bình 33%, mức giảm sâu hơn lên 50% sau 18 tháng, trong khi trung vị nhóm tụt lại tăng lần lượt 14% và 8%.

Ông lưu ý rằng 55% thành phần S&P 500 thấp hơn ít nhất 20% so với đỉnh 10 năm khi chỉ số đóng cửa ở mức cao kỷ lục vào ngày 6 tháng 10 — chỉ đứng sau mức 71% vào tháng 3 năm 2000. Burry coi khoảng cách hiệu suất giữa SPY và RSP là chỉ báo luân chuyển quan trọng, nói rằng các thay đổi cấu trúc thường mất sáu đến chín tháng.