S&P 500 tăng tuần thứ 9 liên tiếp, nhưng lạm phát và rủi ro Fed hiện rõ

Chỉ số S&P 500 ghi nhận tuần tăng thứ chín liên tiếp tính đến ngày 29/5/2026, một chuỗi hiếm hoi chỉ xuất hiện 10 lần kể từ năm 1957. Chỉ số này đã tăng vọt 17,3% trong tám tuần tính đến ngày 22/5 – mức tăng mạnh thứ hai trong các giai đoạn tương tự lịch sử – sau khi lệnh ngừng bắn Mỹ-Iran xoa dịu lo ngại nguồn cung vốn đã gây ra đợt điều chỉnh 8% hồi cuối tháng Hai.

Mô hình lịch sử phát tín hiệu lạc quan: trong quá khứ, sau các chuỗi tăng chín tuần, S&P 500 đạt mức sinh lời trung bình 10% trong năm tiếp theo, ám chỉ chỉ số có thể ở khoảng 8.338 điểm vào giữa năm 2027. Tuy nhiên, lạm phát gia tăng đe dọa triển vọng này. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng Tư tăng 3,8%, cao nhất kể từ tháng 5/2023, do xung đột làm gián đoạn vận tải biển qua eo Hormuz. Fed Cleveland ước tính CPI quý II có thể lên tới 6,5%, làm tăng khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nâng lãi suất. Kể từ năm 1999, S&P 500 giảm trung bình 7% trong ba tháng sau khi bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất. Với chỉ số giao dịch ở mức 21,2 lần lợi nhuận dự phóng, cao hơn mức trung bình 10 năm là 18,9 lần, định giá chỉ mang lại tấm đệm mỏng trước khả năng thắt chặt chính sách.