Cảnh báo: Sáp nhập SpaceX - Tesla tạo "siêu tập đoàn" 3,4 nghìn tỷ USD với lợi nhuận âm

Theo CNBC, Tesla (TSLA) và SpaceX đang đàm phán sáp nhập, thương vụ này sẽ tạo nên thực thể kết hợp trị giá 3,4 nghìn tỷ USD – nhưng số liệu tài chính gần đây cho thấy lợi nhuận ở mức âm. Nhà phân tích Dan Ives của Wedbush ước tính xác suất 80% thương vụ diễn ra, với việc SpaceX nhiều khả năng dùng cổ phiếu IPO sắp tới để mua lại hãng xe hơi này.

SpaceX, dự kiến ra mắt vào giữa tháng 6 với định giá 1,75 nghìn tỷ USD, đã lỗ 4,94 tỷ USD năm ngoái. Lợi nhuận ròng theo chuẩn GAAP của Tesla trong bốn quý gần nhất đạt 3,9 tỷ USD, giảm mạnh so với 15 tỷ USD năm 2023 và ngày càng phụ thuộc vào tín chỉ phát thải. Lợi nhuận hàng năm kết hợp của hai bên sẽ ở mức âm khoảng 1 tỷ USD. Cả hai đều đối mặt chi tiêu lớn cho hạ tầng AI: Thâm hụt dòng tiền tự do của SpaceX lên tới 14 tỷ USD năm 2024, trong khi Tesla lên kế hoạch chi đầu tư tới 22,5 tỷ USD trong chín tháng tới. Nhà phân tích David Trainer gọi vụ sáp nhập này là kịch bản "phải tạm ngưng mọi sự hoài nghi, và lại bình phương lên", cảnh báo nó sẽ chuyển gánh nặng định giá quá cao của Tesla sang SpaceX và đòi hỏi khoản lợi nhuận tương lai gần 500 tỷ USD để biện minh cho mức định giá hiện tại.