Barclays nâng hạng Tesla lên Overweight, nâng giá mục tiêu lên 450 USD nhờ tiềm năng sáp nhập SpaceX

Barclays nâng hạng cổ phiếu Tesla (TSLA) từ Equal Weight lên Overweight vào thứ Hai và nâng giá mục tiêu từ 370 USD lên 450 USD, đưa “phần bù chiến lược” từ khả năng sáp nhập Tesla-SpaceX vào mô hình định giá thay vì dựa vào các chỉ số chu kỳ ô tô truyền thống.

CEO Elon Musk xác nhận trong cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh của SpaceX hôm thứ Ba tuần trước rằng cả hai công ty đã thành lập các ủy ban hội đồng quản trị đặc biệt độc lập để đánh giá việc sáp nhập, dù cấu trúc thương vụ và tỷ lệ hoán đổi vẫn chưa ngã ngũ. Chuyên gia phân tích Dan Levy cho biết thực thể hợp nhất sẽ phản ứng linh hoạt hơn với quá trình chuyển đổi sang xe do phần mềm định nghĩa và tạo ra hiệu ứng cộng hưởng dọc trong lĩnh vực tự hành, robot và điện toán không gian; Barclays nhận định SpaceX thâu tóm Tesla bằng toàn bộ cổ phiếu kèm phần bù sáp nhập là kịch bản khả dĩ nhất.

Kết quả quý 3 của Tesla cho thấy 1,74 triệu người dùng FSD đang hoạt động, tăng 67% so với cùng kỳ năm trước, với tỷ lệ gắn kết trên xe mới tại Bắc Mỹ vượt 75%. Doanh thu mảng ô tô vẫn chiếm hơn 70% tổng doanh thu, nhưng phần mềm và lưu trữ năng lượng biên lợi nhuận cao—gần như cháy hàng đến năm 2027 nhờ nhu cầu trung tâm dữ liệu AI—mới là động lực lợi nhuận mà Phố Wall theo dõi.

Rủi ro bao gồm việc cổ đông Tesla phải gánh chi phí đầu tư AI và hàng không vũ trụ của SpaceX, cùng sự không chắc chắn về sản xuất chip Terafab, mà Musk đặt mục tiêu năm 2028 nhưng giới phân tích cảnh báo có thể lùi đến năm 2030. Giới giao dịch trên Polymarket định giá 15% khả năng có thông báo chính thức trước cuối năm 2026, tăng lên 63% trước cuối năm 2027.