Chênh lệch ADR của TSMC xuống thấp nhất hai năm, nhà đầu tư nội địa dẫn sóng

Trong tháng 5/2026, chứng chỉ lưu ký Mỹ (ADR) của TSMC (2330.TW, TSM) giao dịch với mức chênh so với cổ phiếu gốc tại Đài Bắc thấp nhất trong hai năm, khi nhà đầu tư nội địa ồ ạt mua vào vì lạc quan về AI.

Dữ liệu Bloomberg cho thấy, chênh lệch trung bình của ADR trong tháng 5 là 13,7%, giảm từ 26% vào tháng 12/2025. Cổ phiếu niêm yết tại Đài Bắc tăng hơn 50% từ đầu năm đến cuối tháng 5, bỏ xa mức tăng chưa đầy 40% của ADR. Động lực đến từ việc nới lỏng quy định cho phép các quỹ nội tăng tỷ trọng vào chứng khoán Đài Loan, cùng cơn sốt của nhà đầu tư cá nhân đối với các cổ phiếu AI.

Ông Vincent Fernando, Giám đốc Điều hành Zero One Research, nhận định: “Thị trường Đài Loan đã lạc quan cực độ về chu kỳ AI, vượt xa Mỹ. Nỗi lo bong bóng AI ở Đài Loan ít hơn nhiều.” Sự thu hẹp chênh lệch cho thấy nhà đầu tư trong nước ngày càng chi phối định giá của TSMC, đảo ngược xu hướng lâu nay khi ADR thường có mức định giá cao hơn nhờ khả năng tiếp cận dễ dàng của nhà đầu tư ngoại và việc được đưa vào các chỉ số.