高盛警告：AI驱动的标普500盈利动能将从2027年起消退

高盛（GS）警告称，推动今年标普500指数近一半盈利增长的AI投资热潮将从2027年开始减弱，原因是资本支出增长放缓，且大规模基础设施支出的折旧开始侵蚀利润率。该行美国首席股票策略师本·斯奈德表示，即使资本支出继续扩张，盈利红利也将逐渐减少。

在高盛基准情景下，标普500每股收益预计2027年和2028年均增长11%，分别达到415美元和460美元，较2026年第二季度51%的增速和过去四个季度26%的平均增速明显放缓。

高盛指出，半导体是最大风险。芯片制造商因需求激增和供应受限而享有高利润率，但这种局面难以持续。在AI基础设施支出降温、芯片供应增加或技术推动价格下跌的悲观情景下，高盛估计标普500盈利可能萎缩约10%。