黑石总裁格雷：AI热潮堪比1870年工业革命，警告估值风险

黑石集团总裁兼首席运营官乔恩·格雷9月20日向100多位全球投资者表示，AI的经济变革类似于1870至1900年的工业革命，回报集中在芯片、数据中心和电力领域，而非投机性应用。

格雷援引内部数据称，这轮热潮正在产生真实收入。黑石14家AI投资组合公司年化收入从2500万美元增长21倍至5.25亿美元，两家模型公司持仓价值合计从6830亿美元升至逾2.3万亿美元。超大规模企业2026年资本支出翻倍至8200亿美元，相当于美国GDP的2.5%。今年数据中心租赁预计达6吉瓦，高于2025年的2吉瓦。

格雷指出电力涡轮机、电气设备和芯片产能是瓶颈，通用电气Vernova涡轮机排期已延至2031年。他列出网络安全、监管、地缘政治和未盈利初创公司估值虚高四大风险，并表示黑石正将投资集中于计算基础设施，因为“一切归根结底取决于回报”。