AI债券供给激增迫使投资者精挑细选，利差扩大至115个基点

纽约——随着超大规模企业发债创纪录，重塑投资级市场，AI相关债券投资者正要求更大的让利。AI相关债券利差已扩大至115个基点，而整体指数为78个基点。

高盛预测，2027年超大规模企业债券发行总额将达创纪录的4200亿美元，较此前预期上调60%。SIFMA数据显示，截至8月，美国企业债发行总额同比增长30%，至1.9万亿美元。

供给过剩令市场分化。Alphabet（GOOGL）为完成8月发行提供了可观让利，而保险经纪商怡安（Aon）本月135亿美元收购融资吸引650亿美元订单，其30年期债券利差收窄35个基点。

贝莱德、惠灵顿和Brown Advisory的投资组合经理表示，利差扩大反映供需动态，而非违约担忧。部分AI发行人目前将双A级信用定价接近三B级水平。投资者正接近单一发行人集中度上限，倾向于保留资金以参与未来利差更宽的超大规模企业交易。