经济学家警告：AI泡沫或从外部破裂，2万亿美元债务风险隐现

Global Data.TS Lombard全球宏观董事总经理达里奥·珀金斯在19日的报告中警告，AI泡沫可能从繁荣外部而非内部破裂，投资者忽视了该行业的结构性脆弱性。

珀金斯认为，AI行业大部分收入增长仍是生态系统内部资本循环，而非企业和消费者对AI服务的真实支出。他估计，到2027年底，AI生态部分领域债务可能达2万亿美元，小型云提供商、模型开发商和基础设施供应商杠杆率上升，而微软、亚马逊和谷歌等超大规模企业资产负债表依然强劲。

他指出芯片双重下单导致供应过剩、利率上升侵蚀投资回报以及政治反弹等风险。珀金斯写道，AI倡导者“没有意识到普通人不喜欢AI”，担心就业和数据中心的选民可能引发迅速反弹。此前芯片股遭抛售，费城半导体指数在下跌超11%后仅反弹2%。珀金斯表示，债务不构成系统性金融风险，但可能引发连锁反应。