AI资本开支挤压现金流，亚马逊、Alphabet、Meta、微软和甲骨文承压

《经济学人》5月14日报道，亚马逊、Alphabet、Meta、微软和甲骨文正面临更大的AI投资压力：利润继续增长，但在资本开支大幅增加后，自由现金流开始下滑。

报道称，这五家云计算和算力公司2026年预计将在计算设备和数据中心上投入8000亿美元，相当于营收约40%。亚马逊、Meta和微软2026年至少可能出现一个季度负现金流，甲骨文目前已面临现金流压力。

自2025年初以来，这些公司已发行2600亿美元债券，约占美国上市非金融企业发债规模的四分之一。未来数据中心租赁承诺已达8200亿美元，芯片和设备采购承诺另有6800亿美元。博通、美光和英伟达等芯片供应商受益于这轮支出；五家公司中，仅Alphabet股价表现跑赢纳斯达克。