Seawolf Capital 做空 CoreWeave (CRWV)，指融资成本与 GPU 折旧风险

Seawolf Capital 已对 AI 云服务商 CoreWeave (CRWV) 建立空头头寸，押注其商业模式依赖持续获取低成本资金。该机构由《大空头》投资者 Vincent Daniel 联合创立。Daniel 在 Substack 发帖披露了这笔交易，称并非看空 AI，而是押注 CoreWeave 的融资能力和资金成本。

Seawolf 将 CoreWeave（出租基于英伟达 GPU 的算力）与资产租赁商 Transocean (RIG) 和 Aercap (AER) 对比，更看好并持有后两者。Daniel 认为，GPU 的经济寿命短于钻井平台或飞机，且面临竞争芯片供应扩大，削弱了 CoreWeave 的优势。

Daniel 指出，CoreWeave 预计 2027 年自由现金流短缺，资产负债表杠杆高企，尤其是有形普通股权益占总资产比例偏低。他表示，投资者必须相信 CoreWeave 能以对股东友好的条件筹集数百亿美元，并称分析仍处早期阶段。本月早些时候，合伙人 Danny Moses 将 CoreWeave 比作 WeWork (WE)。