摩根士丹利认错：戴尔AI基建业务爆发股价飙升

摩根士丹利在2026年5月30日公开认错，撤销对戴尔科技的“低配”评级和170美元目标价，此前戴尔季度业绩远超预期。戴尔股价在5月29日大涨至约420美元，迫使该行承认这家传统个人电脑制造商已转型为核心AI基础设施供应商。

戴尔第一季度非GAAP营收438亿美元，同比增长87.5%，超一致预期35%；非GAAP每股收益4.86美元，猛增214%，比摩根士丹利预测高出逾50%。管理层还将2027财年营收指引中值从约1400亿美元上调至1670亿美元，每股收益展望上调39%。

基础设施解决方案部门（ISG）功劳显著，营收飙升181%至290亿美元。服务器与网络收入更暴涨290%，传统服务器收入也大增92%创新高，表明AI驱动需求正从GPU系统溢出至更广泛的算力与存储架构。摩根士丹利分析师称本季度为硬件业最强季度之一，行业正进入规模更大、持续更久的建设周期，改写戴尔的传统估值逻辑。