安永：石油巨头2025年产量创新高，资本支出削减49%

安永数据显示，2025年美国30家最大上市勘探与生产企业的石油产量创历史新高，资本支出同比下降49%，但营收增长7%，表明钻井支出减少并未削弱盈利能力。

埃克森美孚、雪佛龙、英国石油、壳牌和道达尔能源五年来每年在股息和回购上合计支出超1000亿美元，约占盈利的80%。勘探支出下降11%至48亿美元，仅占总资本支出的3%；并购支出因整合放缓而骤降70%。

效率提升、水平井延长和人工智能钻井维持了产量，但发现新增储量下降11%，五年来首次未能替代产量。据EIA数据，5月已钻未完井库存降至约4972口，为2013年有记录以来最低。天然气储量同比增长14%。